復盤信托業2020:整體凈利潤連續兩年負增長

  信托公司2020年“成績單”來了。

  截至2021年1月18日,68家信托公司已有59家披露了未經審計的財務報表。根據中融信托創新研發部整理的最新數據(合并口徑用*標出,其余是母公司口徑),*中信信托的營收和信托業務收入穩居行業第一;*重慶信托凈利潤雖然較上年下跌10.90%,但依舊位居行業首位。以凈利潤排名,*重慶信托、*中信信托、*華能信托、平安信托、光大信托分別以38.73億元、38.52億元、37.65億元、30.85億元、27.97億元,位列前五。

  還未披露業績的信托公司中,安信信托 、陜國投、山東國信為上市公司;東莞信托、浙商金匯信托非銀行間交易會員無披露義務;渤海信托因河北疫情、四川信托因未決事項延遲披露;新時代信托、大業信托尚未披露。

  整體來看,信托行業營業收入總體平穩,凈利潤增速連續兩年為負。59家信托公司整體營業收入達1203.31億元,同比增長2.92%;合計實現凈利潤541.81億元,同比下降4.57%,有32家公司實現了正增長。

  某頭部信托公司的員工向21世紀經濟報道記者表示,2020年行業延續嚴監管,特別是下半年形勢愈發嚴峻,雖然其所在公司得益于前幾年的主動優化業務結構,2020年凈利潤實現較快增長,但對未來難言樂觀。

  信托公司2020年“成績單”-視覺中國

  行業凈利同比下降

  在已披露數據的59家信托公司中,有36家公司2020年實現了營業收入正增長,占比約61%,合計營業收入達1203.31億元,同比增長2.92%;合計實現凈利潤541.81億元,同比下降4.57%,有32家公司實現了正增長。

  若全部按母公司口徑,這59家信托公司實現營收1158.33億元,同比增速為-3.48%,較2019年下滑8.7個百分點,增速由正轉負。

  資管研究員袁吉偉分析稱,信托公司2020年營業收入收縮原因分為信托業務和固有業務兩方面。

  主要是信托業務方面。2019年以來,嚴監管,壓縮通道業務、具有影子銀行性質的融資類業務以及對房地產信托實行余額管控,直接影響信托業務收入增長。此外,監管出臺的政策倒逼信托行業標準化轉型,標準化業務尚處于培育發展期,難以成為支撐信托公司穩健發展的新動能。

  另一方面,2020年資本市場波動加大,呈現結構性牛市,固有資金投資難度增大,固有業務收入增速放緩。

  凈利潤連續兩年為負的原因亦與上述相差無幾,此外,還受新冠肺炎疫情沖擊,信托公司主動提升了風險撥備計提水平。

  “受到營業支出剛性增長、資產減值計提增加等因素的影響,2020年信托公司的盈利能力有所下降!卑偃鹦磐醒邪l部發文指出,59家信托公司公允價值變動的加總數值為負,在營業收入中的占比也為負,占比較2019年有較大幅度的下滑。其他各項收入,包括匯兌損益、資產處置收益、其他業務收入等的合計占比較2019年有較大幅度的上升。

  同時分析稱,近年來不少信托公司積極探索證券投資類業務、服務信托業務,各類創新型業務往往都需要在IT系統、人力資源方面加大投入。2020年,59家信托公司營業支出有明顯的增長,整體增幅高達約24.07%。

  具體來看,個別信托公司對行業整體的增速拖累也較為明顯,2019年,同口徑下的59家信托公司的營收均為正,而行至2020年,其中有3家信托公司營收虧損,目前處于兌付危機的華信信托營收虧損額達16.78億元。

  此外,還有至今處于風險事件漩渦中未公布業績的四川信托、安信信托,以及2020年7月中旬被銀保監會接管的新時代信托,都將對行業整體業績增速形成拖累。

  馬太效應持續顯現

  2020年最值得關注的是,自一季度以后,監管不再將信托行業不良率和風險項目數據通過信托業協會對外公布,而此前,信托業不良率已連續上升9個季度達3.02%。行業整體信托規模也已連續下降了11個季度,截至2020年三季度末,受托管理信托資產余額20.86萬億元,同比下降5.16%。

  在行業充分暴露風險的基礎上,信托公司增強風險抵補能力也在提升。2020年以來,共有11家信托公司增資,數量和增資規模都有所提升,注冊資本超百億的信托公司從2019年的7家增加到了2020年的9家。

  袁吉偉稱,2020年下半年受2020年5月《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》發布影響,信托公司增資步伐加快,預計2021年將繼續保持現有增資步伐。

  在持續的嚴監管和宏觀經濟承壓背景之下,行業分化早已成定局。

  最賺錢的前五家信托公司為*重慶信托、*中信信托、*華能信托、平安信托、光大信托,分別實現凈利潤38.73億元、38.52億元、37.65億元、30.85億元、27.97億元。

  具體來看,*重慶信托合并報表的凈利潤較上年下滑了10.90%,但是從母公司口徑來看呈正增長,實現凈利潤為28.03億元,細分來看,2020年累計實現手續費和傭金收入20.58億元,實現投資收益14.88億元,雙輪驅動保障業績穩健。

  位居第二的*中信信托,主營業務增長亮眼,信托業務收入處于行業首位,達61.38億元,同比上升24.03%,較信托業務第二名高出13.5億元,強有力地支撐了營收與凈利的增長。

  在排位方面,同口徑比較下,2010年凈利潤前三甲與2019年相同。*華能信托已連續三年位居前五,位居第四和第五的平安信托和光大信托分別以16.33%、34.60%的凈利潤增速在奮力追趕。

  凈利潤后五名分別是山西信托、長城新盛信托、華融信托、雪松信托、華信信托,除山西信托實現凈利潤0.15億元外,其余四家均出現虧損,依次虧損0.99億元、7.28億元、12.23億元、26.52億元。

  中融信托創新研發部指出,凈利潤排名前十的公司凈利潤總和占到全部59家凈利潤總和的54%,盈利優勢進一步向頭部集中,而行業內虧損公司家數逐年擴大,馬太效應十分明顯。

  百瑞信托研發部認為,處于行業中下游的信托公司可以通過增資等方法拉近與行業頭部公司資本實力方面的差距。但是,從資本的投入到創造營收、獲得利潤仍有一個過程。處于行業中下游的信托公司應久久為功,加大業務轉型力度,爭取將資本實力的提高轉化為展業能力的提升。

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